◎近日，深圳南山区发布《行径决议》，提议成立 5 亿元的政策直投专项种子基金和天神基金，由南山区政府全资出资，单个技俩最高允许 100% 耗损。

◎这是继广州之后，寰球范围内又一里程碑式探索，为国资创投"松捆"。通过投早投小投科技行径及联动跟投契制，该政策将引发社会改造生态活力。

每经记者 姚亚楠 每经剪辑 肖芮冬

国资容错再现璀璨性一幕。近日，深圳发布《南山区扶助改造创业"六个一"行径决议》（以下简称《行径决议》），其中一项极具改造性的举措备受关怀——提议成立总限制为 5 亿元的政策直投专项种子基金和天神基金，基金内单个技俩最高允许 100% 耗损。这是深圳国资在探索容错机制方面迈出的前所未有的一步，亦然继广州之后，在寰球范围内又一具有里程碑钦慕的积极探索。

在采访中，多位创投圈东谈主士告诉《逐日经济新闻》记者，允许基金内单个技俩最高 100% 耗损极地面裁汰了国资基金投资早期技俩标费神，将有助于引发更多的资金参加到种子期和天神期，这对于通盘这个词社会的改造生态黑白常迫切的。将来，南山区的这一现实造就有望赢得复制与实施，为其他地区提供颇具价值的参考程序。

深圳国资首栈单技俩最高容亏 100%

记者预防到，《行径决议》提议落实"一笔钱"政策、投早投小投科技行径，成立总限制为 5 亿元的政策直投专项种子基金和天神基金，对经认定的东谈主工智能、机器东谈主、生物医药、低空经济等南山区要点扶握和发展的政策性新兴产业和将来产业的初创企业给以领投扶助，基金内单个技俩最高允许 100% 耗损。据了解，该基金将由深圳市南山政策新兴产业投资有限公司 100% 出资，其为南山区政府成立的国有独资有限背负公司。

上个月，广州拓荒区国有金钱监督措置局发布《对于印发广州拓荒区（黄埔区）科技改造创业投资母基金径直股权投资实施笃定的示知》，曾提议"在受托措置机构遵法尽责前提下，种子直投、天神直投单技俩最高允许出现 100% 耗损，按照直投资金投资通盘这个词生命周期进行窥察"，深圳南山区是后来的又一里程碑式探索。

记者预防到，这一政策还包含创投契构扶助行径：对投资南山区企业 6 家及以上的创投契构，纳入南山战新投种子、天神基金的联动跟投契制，对恰当条款的技俩进行总数不普及 1000 万元的跟投。对于创业技俩，该政策还提议动态遴择一批政策性新兴产业和将来产业范围中具有引颈作用的后生领航创业团队，恰当条款的最高给以价值 2000 万元的概括扶助；荧惑银行推出南山专属信贷居品，政府增信，梯度担保，助力南山区科技型企业新增融资 1000 亿元。

为国资创投"松捆"，又一里程碑式探索

"这是继广州拓荒区之后，寰球范围内的又一里程碑式探索，具有显耀的冲破性。"北京社科院副连络员王鹏告诉《逐日经济新闻》记者，其冲破性主要体当今荧惑风险投资，优化投资生态，扶助改造创业以及在寰球范围内的示范效应。允许单个技俩最高 100% 耗损，极地面裁汰了国资基金投资早期技俩标费神，有助于引诱更多社会本钱参与早期科技改造投资。同期，合营政策直投与跟投联动机制，有望进一步激活社会本钱，酿成更活跃、敞开的投资生态。

科方得智库连络雅致东谈主义新原一样向记者感叹谈，"这是一个很是积极的信号，允许创投基金在某些技俩中承受更高的耗损，将有助于引发更多的资金参加到种子期和天神期，这对于通盘这个词社会的改造生态来说黑白常迫切的。这种冲破性的政策，无疑将为初创企业提供更多的资金开端，裁汰他们的融资门槛，从而加快他们的成长。"

国资创投"不敢投""不肯投"等问题一直是行业发展的痛点，近两年以来，这一地点正在缓慢改不雅。多地积极探索优化国资创投契构的窥察评价机制，试图为国资创投"松捆"。"这是一种积极的趋势，它标明政府正在奋勉营造一个愈加宽厚和包容的氛围，荧惑改造和风险投资，这种氛围的配置将有助于引诱更多的本钱流入，从而鼓动改造和创业的发展。"张新原这么以为。

在王鹏看来，南山区算作科技改造的前沿阵脚，凭借丰富的现实造就和广大奏效案例断然在创投范围走出了一条颇具特质的发展之路，尽管允许单个技俩最高 100% 的耗损看似风险高，但通过一系列科学合理的风险分布举措以及严谨灵验的监管机制，合座风险将结束在可承受的范围之内。将来，南山区的这一现实造就有望赢得复制与实施，为其他地区提供极具价值的参考程序。

不外他教唆谈，其他地区在实施时绝弗成依样画葫芦，而是精采衔接本身的本色情况，深远分析腹地的科技改造水平、产业基础、东谈主才资源等要道身分，确保政策梗概精确发力，灵验鼓动腹地科技改造和产业升级。同期，在这一流程中开云kaiyun.com，要加强监管和评估，确保政策实施恶果恰当预期，实时调治和完善政策，以恰当按捺变化的商场环境和改造需求。